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五年之后，沪指重上2000点。“股市进入蓝筹时代”、“汉唐盛世已经到来”、“15年历史新高才是本轮行情终极目标”这样乐观的言论在收盘后四处飞扬，2000点究竟对股民意味着什么？指数下一步究竟将何去何从？后市的投资机会究竟何在？为此，网易证券“独家解读”栏目特邀两位知名策略研究员对此进行了深度剖析。

中信建投证券首席策略分析师 吴春龙

国泰君安高级策略研究员 吴坚雄

吴春龙：大盘正在找顶 请不要在顶部拔红旗

从目前的沪指的走势可以明显的观察到，市场已经进入加速冲顶阶段，找顶迹象比较明显，但顶在何方却不好判断。从本轮行情初的“挖掘成长”到目前的“价值重估”，市场主力的操作策略非常清晰，但我们可以发现，由“挖掘成长”所挖掘出来的有色金属，军工已经明显的见顶回落了，而“价值重估”所引发的金融、地产、钢铁等目前的涨幅已能够充分的反映了其本身价值，甚至像地产金融是在演绎溢价行情。

从基本面研究的角度来看，已经找不出市场继续大幅上涨的动力和理由，所以，借助技术面分析行情未来一段时间的走势更为重要，也就是投资者要根据盘面，密切观察，以防短期顶部的出现。具体判断的依据是，指数出现大阴线，领涨龙头股票和龙头板块出现放量滞涨现象，如果出现这些迹象，投资者应该高度警惕，不要再在顶部拔红旗。

如果去营业部做个调查，2000点对股民可能并不意味着赚到了真金白银，多数投资者手中拿的肯定是八成在下跌的股票，为什么指数不断创出新高，而股民却在不断亏钱？最主要的是散户买错了股票，没有把握住市场的热点，顺势而为都没有做到。市场有一种声音说指数这样涨没有意义，是虚涨，这是错误的。指数就是代表了市值，怎么就没有意义了？上涨的股票才是这个市场中含金量高的股票，是有价值的股票，如果你昨天买入的是中国石化，今天上涨7%，你能说这没有意义吗？

在目前的点位判断指数下一步的走向确实很难，但吴春龙向网易证券表示，根据他的判断，市场长期趋势应该是看好的，但中期趋势还不清楚，所谓的长期是指未来2--3年，2245点的高点应该是可以过去的。但投资者一定要注意指数在近期加速冲顶。

目前行情中热点的行业特征比较弱，但价值重估这个线是比较清晰的，所以后市选股还是从估值得角度入手，选业绩好，市盈率低的大盘蓝筹股，像钢铁中的龙头股和交通运输类的汽车龙头股，后市都有机会表现。投资者选股一定要选龙头。

吴坚雄：指数游戏对散户越来越不利

2000点已经没有什么意义，指数可能还会创出新高，2245的历史新高也不是没有突破的可能，但请投资者仔细分析一下深综指，走的是比较吃力的，已经是疲态尽显，而上证50，沪深300指数和上证指数却是疯狂拉抬，新高不断，上证指数已经在玩“指数游戏”了，再度预测到多少点没有实质性的意义，而结构性特征更非常明显，“二八”现象也愈演愈烈，而且这种趋势将成为一种常态，是注定的！

在这样的市场里，散户赔钱的几率远远大于赚钱的几率，散户因为资金规模小，不可能像大基金那样对市场进行大面积的覆盖，他们买到上涨的股票的概率非常小，就像是押宝，往往买到的是二八现象中的“八”。当然，买错的原因很多，但不可否认的是，指数虚假繁荣背后的这种博弈，对散户越来越不利，像美国证券市场一样，最终被“消灭”的就是散户，机构投资者将主宰这个市场，散户最好的投资就是买股票基金，或者把钱委托给专业机构进行投资，赚取稳定的收益。当然，这也是市场成熟的标志之一。

根据我们对国际市场的统计结果显示，在股指期货推出之前，被股指期货所覆盖的股票上涨的概率非常的大，这也在一定程度上解释了目前沪深300成份股强悍的原因。市场强势的第二个原因是宏观因素造成的，人民币升值诱发的地产金融的价值重估，香港市场里国际资金对金融股的青睐，导致A股的金融股与H股的出现比价效应，这又促使内地金融股有一种追涨行为。同时像国际油价的大跌对航空股和炼油类石化股的利好。

这些因素都没有改变之前，就决定了行情不会见顶，从中期来看，目前的点位也不是高点，而结构性的市场特征将继续它的不对称，但当指数在短期内涨幅超过3%之后，就有了调整的要求，为了更准确地观察未来盘面的变化，吴坚雄研究员通过网易证券提醒投资者，可以重点关注工行、宝钢、何上海本地股的表现，一旦这些股票出现滞涨现象，投资者就应该保持谨慎了。

而对后市机会的把握，还是要围绕热点做文章，注意金融里面的多元金融概念，即券商概念股和信托类股票，这是因为，第一，券商股能充分享受到牛市的利益，无论是其经纪业务的收入和自营股票的收益，像佣金收益是爆炸式增长的。另一方面，明年有1000多亿的H股回归，有4000--6000亿非流通股上市交易，这些都将给券商带来很大的收益。美国牛市的券商股的市盈率在50倍左右,这就是榜样。当都市股份，北京化二，锦州六陆复牌，导火索就将点燃。另一个值得关注的是3G机会。这个市场的规模将在上万亿，随着TD的商用和3G牌照的发放，相关通信设备股将会被不断的关注，不断的关注。